Система РТС
Рис. 2. Динамика отраслевых индексов РТС с начала 2008 года (источник РТС)
72,4%-ное падение российского рынка опустило Р/E 2009 индекса РТС до уровня 6,2. (рис. 3) А отдельные компании в настоящий момент торгуются по цене, близкой к одной прибыли 2009 года. И хотя предполагается, что прогнозы финансовых результатов большинства российских компаний еще будут пересмотрены в сторону снижения, текущие рыночные оценки целых секторов выглядят привлекательными.
Рис. 3. Средневзвешенный коэффициент Р/Е 2009 секторов российского рынка акций (источник РТС, оценка ИК «Финам»)
Ухудшение мировой экономической конъюнктуры в сочетании с агрессивным оттоком капитала осенью 2008 года спровоцировало снижение суммарной капитализации компаний в индексе РТС с $1,12 трлн. в начале 2008 года до $312 млрд.
По сравнению с началом 2008 года в структуре капитализации индекса РТС произошли существенные изменения, основным из которых стало увеличение доли нефтегазового сектора до 68% с 57% в начале 2008 года на фоне приблизительно пропорционального сокращения доли остальных секторов. (рис. 4)
Такая тенденция обусловлена мерами по снижению налогового бремени нефтяных компаний, в сочетании с перетоком инвестиций в наиболее надежные инструменты (таблица «Б»)
Рис. 4. Доли секторов в капитализации индекса РТС (источник РТС, оценка ИК «Финам»)
Таблица «Б»
Изменение состава индекса РТС в 2008 году (источник РТС)
|
Включены |
Исключены |
|
ФСК ЕЭС |
РАО ЕЭС |
|
РусГидро |
РАО ЕЭС (прив.) |
|
Акрон |
Ростелеком (прив.) |
|
Сильвинит |
ОГК-5 |
|
ОГК-2 |
Лебедянский |
|
НМТП |
РИТЕК |
|
Полиметалл |
Иркут |
Динамика российских «голубых фишек» в 2008 году отражает ралли сырьевых рынков в первом полугодии и массовое бегство капитала из российских акций во втором. Динамику лучше рынка, несмотря на более чем 50%-ное снижение нефтяных цен с начала года, продемонстрировали акции нефтегазовых компаний. Капитализация шести крупнейших компаний на российском фондовом рынке – Газпрома, Роснефти, Сбербанка, Лукойла, Норильского Никеля и Сургутнефтегаза - на конец 4-го квартала составила 72% совокупной капитализации всех компаний, входящих в состав индекса РТС.
Больше по теме:
Понятие и сущность банковской системы
Современная экономика представляет собой очень сложную систему, каждая часть которой тесно связана с другими и играет важную роль. Одну из важнейших ролей играет банковская система, обеспечивающая нормальное функционирование всей экономик ...
Бумажные деньги: возникновение, сущность и функции
Деньги в своем развитии выступали в двух видах: действительные деньги и знаки стоимости. Действительные деньги – деньги, у которых номинальная стоимость соответствует реальной стоимости, т.е. стоимости металла, из которого они изготовлены ...
Юридическое оформление вексельных операций
Основанием к осуществлению проводок по регистрам бухгалтерского учета будет являться договор купле-продажи векселя и акт приема передачи. Дата такой проводки в бухгалтерском учете будет соответствовать дате акта приема-передачи векселя. Т ...
