"Антиметаллистское" направление в денежной теории XIX в.
Значительная эмиссия кредитных билетов имела место в условиях войн (1853-1856 и 1877-1878 гг.), но после их окончания правительство принимало меры к изъятию лишних бумажных денег из обращения. Такое снижение денежной массы привело к дефляции. Поэтому с 1886 г. изъятие бумажных денег из обращения было прекращено. Дефляция 1881-1885 гг. вызвала падение производства.
С теоретической точки зрения очень интересен сам факт дефляции начала 80-х годов XIX в. Он свидетельствует о возможности управления бумажно-денежной массы. Хотя нет оснований говорить об устойчивом переполнении каналов обращения избыточной денежной массы, фактом является нестабильность курса рубля к основным европейским валютам.
Сезонный характер российского экспорта превращал рубль в удобный объект для спекуляций, поэтому российская валюта находилась под сильным влиянием рыночной конъюнктуры. В целях прекращения спекуляций против рубля С.Ю.Витте провел в 1894 г. контригру на Берлинской бирже.
В противовес спекулянтам, игравшим на понижение курса рубля, доверенными лицами русского правительства были заключены срочные контракты на повышение рубля. Одновременно были приняты меры по прекращению вывоза наличных кредитных рублей из России. Это не позволило спекулянтам Берлинской биржи выполнить срочные контракты поставкой наличных рублей.
В 1893 г. в России начался экономический подъем. Расширение объема сделок и рост доходов увеличили спрос на деньги. В 1895 г. появилась нехватка платежных средств – кредитных билетов. К этому времени правительство за счет стимулирования экспорта внутреннего производства благородных и иностранных займов, накопило большой золотой запас. Казначейская наличность состояла из золота и серебра, а кредитных билетов для текущих платежей не хватало.
Перед правительством возникла дилемма: либо начать выпуск кредитных билетов, либо ввести золотое обращение. Из-за неразработанности вопросов регулирования бумажно-денежного обращения новый выпуск кредитных рублей имел плохо предсказуемые перспективы, последствия введения золотого обращения были относительно ясны. Но первая альтернатива, сулившая возможность использовать накопленный запас благородных металлов для погашения внешней задолженности и внутренних инвестиций, на правительственном уровне не рассматривалась.
Попытка введения золотого монометаллизма в России была предпринята И.А.Вышнеградским в 1888 г. Но проект был отклонен. Кредитный рубль, хотя и не разменивался на металл, но имел законодательно установленное содержание – 4 золотника и 21 долю чистого серебра.
В ходе денежной реформы С.Ю.Витте курс золотой монеты – империала и полуимпериала – был установлен в размере в 15 и 7 кредитных рублей. Часть экономистов посчитала это девальвацией, часть – ревальвацией. Последние аргументировали свою точку зрения тем, что рубль имел законодательно установленное содержание в 4 золотника и 21 долю серебра. Надо сказать, что при определении золотого паритета рубля взамен серебряного С.Ю.Витте и его сотрудники выбрали самый простой путь – закрепили курс почти на рыночном уровне.
Но с теоретической токи зрения, не золото, как новый для России монетарный металл, стало определять пропорции обмена и масштаб цен. Просто кредитный рубль, как фактический масштаб цен, был снабжен новым, теперь золотым паритетом. Все это указывало на то, что функцию меры стоимости способны выполнять бумажные деньги.
Ограниченные запасы золота и жесткие требования к золотому покрытию кредитных билетов заставили Государственный банк проводить дефляционную политику. Это привело к снижению цен на продукцию сельского хозяйства, а также к падению уровня заработной платы. В то же время высокий курс золотого рубля затруднил экспорт и открыл рынок для импортных товаров.
Больше по теме:
Общее описание клиринга и расчетов
Клиринг и расчеты классифицируются в зависимости от:
а) вида биржевого товара:
· клиринг рынка ценных бумаг;
· клиринг рынка фьючерсных контрактов;
б) уровня централизации:
· клиринг отдельной биржи;
· межбиржевой национальный клири ...
Проблемы перехода на международные принципы учета в
банках
Проблемы перехода на международные принципы бухгалтерского учета занимают важное место в становлении отечественной банковской системы.
Предпосылки, сложившиеся в настоящее время в коммерческих банках, для решения этого вопроса имеются, ...
Сущность такафула
Слово «такафул» происходит от глагола «кафала» и в переводе с арабского означает «взаимное предоставление гарантии друг другу». В Коране говорится «…И помогайте одни другим в благочестии и богобоязненности, но не помогайте в грехе и вражд ...
