Возможности структурированного финансирования ипотечных кредитов

Объем эмиссии ипотечных бумаг неспециализированной организации не должен превышать величину уставного капитала эмитента.

В конце прошлого года Минюст зарегистрировал инструкцию Центробанка, которая фактически лишает большинство российских банков возможности выпускать ипотечные ценные бумаги, необходимые для развития рынка ипотеки. Согласно документу, выпуск таких бумаг разрешен только тем, кто имеет ипотечный кредитный портфель в размере 10% от собственного капитала. А такими показателями сегодня могут похвастаться только единицы. Банкиры считают, что ЦБ ставит кредитные организации в неравные условия. Однако сам регулятор уверен, что действует во благо кредитных организаций и держателей ипотечных облигаций и для укрепления надежности рынка ипотечных бумаг.

Инструкция «Об обязательных нормативах кредитных организаций, осуществляющих эмиссию облигаций с ипотечным покрытием» (№ 112-И) устанавливает три дополнительных обязательных норматива – Н17, Н18 и Н19. Н17 обязывает кредитную организацию иметь размер предоставленных кредитов с ипотечным покрытием не ниже 10% от капитала. Согласно Н18, соотношение размера ипотечного покрытия и объема эмиссии облигаций с ипотечным покрытием должно составлять 100%. А по Н19 объем привлеченных средств населения не должен превышать 50% капитала банка. Кроме того, к банку-эмитенту предъявляются повышенные требования к нормативу достаточности капитала (Н1) – 14%, в то время как для остальных этот норматив равняется 10%.

Дело в том, что новая инструкция делает доступной эмиссию бумаг для очень ограниченного количества кредитных организаций. Банкам, которые только начинают развивать свои ипотечные программы, первоначально будет сложно выпускать ипотечные ценные бумаги, поскольку процесс формирования ипотечного покрытия сейчас идет достаточно медленно./31/

А вот ипотечный агент - это новый участник рынка ценных бумаг, который строит свою деятельность исключительно на приобретении требований по кредитам (займам), обеспеченным ипотекой, и (или) закладных, которые могут быть получены им на основании договора купли-продажи, мены, цессии (уступки требования), иной сделки об отчуждении этого имущества, в том числе связанной с оплатой уставного капитала (акций) ипотечного агента этим имуществом, а также в результате универсального правопреемства.

Требования, предъявляемые к ипотечному агенту законодательством, довольно жесткие. Эта жесткость подразумевает уменьшение финансовых рисков и злоупотреблений в деятельности нового участника рынка ценных бумаг. Все начинается с того, что вид деятельности ипотечного агента - приобретение требований по кредитам (займам), обеспеченным ипотекой, - является исключительным. Он может иметь гражданские права и обязанности, необходимые для осуществления указанной деятельности, в том числе осуществлять эмиссию облигаций с ипотечным покрытием./32/

Одним из главных принципов, на которых строится структурированное финансирование ипотечных кредитов, является принцип надежности финансовых инструментов - ИЦБ, скорее даже их сверх надежности. Расчет был в том, что основным инвестором в ИЦБ будет Пенсионный фонд, который может вкладывать капитал только в очень качественные инструменты.

Больше по теме:

Развитие рынка ценных бумаг в Республике Беларусь
Становлением рынка ценных бумаг в Беларуси необходимо считать момент принятия Закона Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 12 марта 1992 года №1512-XII (ред. от 16.07.2010 №172-3). Изначальная система возведения фон ...

Понятие, сущность и виды ценных бумаг
Экономические реформы, начатые в 1991-1992 гг., в основном сформировали банковскую систему России, построенную на основе разгосударствления и развития кредитных институтов различных форм собственности. Система глобального рынка включает, ...

Анализ долгосрочного кредитования физичеких лиц
Кредитные операции являются традиционным видом деятельности банка и обеспечивают наибольший процент его доходов. На основании данных бухгалтерской и статистической отчетности отделения ОАО «Белагропромбанк» в г. Смолевичи проанализируем д ...